A股别慌！两大罕见操作出现

　　昨天，A股如期开市。如各方预期，无论是各大股指还是个股都出现较大程度的下跌。今天，情绪已有缓和，沪深股指携手反弹。

　　截至中午收盘，沪综指上涨0.21%至2752.44点，深成指上涨1.74%至9949.95点，创业板指涨3.69%至1862点。

　　这两天出现了两大罕见操作，A股其实不用慌。

　　央行放量驰援 北向资金加码

　　两天之内，央行为市场注入了充足的流动性。

　　在2月3日创纪录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后，2月4日人民银行继续充足供应流动性，当日公开市场操作逆回购投放资金5000亿元。

　　央行两日投放流动性累计达1.7万亿元，充分显示央行稳定市场预期、提振市场信心的决心。

　　“进行大规模的投放在历史上相同时期并不多见。”兴业银行首席经济学家鲁政委评价道。

　　在他看来，两天1.7万亿元的投放量，大致就是1个百分点降准所释放的流动性。

　　政府驰援之外，逐利的商业资本也开始踊跃进入A股，包括北上资金、公募基金、险资及私募，由此A股迅速走出修复行情。

　　北上资金更是出现了罕见行动。

　　尽管在昨天的首个交易日中，A股全线飘绿，但北向资金却呈现巨额净流入。截至昨日收盘，北向资金合计净流入181.91亿元，创互联互通以来第二大单日净买入额。

　　而在今天截至中午收盘，北向资金再度净流入62.49亿元。

　　工银国际首席经济学家程实指出，2月3日，负面情绪兑现为重新开市后的剧烈补跌，在此情形下，北向资金也创下了史上最高的相邻交易日净流入差(从单日净流出 118 亿逆转为净流入近182 亿)，或为后市企稳提供了重要支撑。

　　此外，从政策层面而言，证监会也出台了不少举措，包括暂停期货夜盘交易、不强制平仓部分地区的两融等。

　　A股下跌非个例 补跌后或趋稳

　　A股在庚子鼠年开市后的下跌并非是个例，春节假期未休市的全球股票市场，实际上已先于A股出现了走低。

　　中国社科院世界经济与政治研究所经济发展研究室主任、中国金融四十人论坛研究部主任徐奇渊对中新社国是直通车表示，需要注意到，春节假期期间(1月23日-1月31日)，A股的海外影子指标、全球主要股市都出现了全线走低。

　　其中，美国道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数均下跌3%左右；

　　法国巴黎CAC40指数、德国法兰克福DAX指数、英国富时100指数也分别下跌3%或接近于这一跌幅；

　　和内地经济更为密切的东亚地区，日经225指数、韩国综合指数和香港恒生指数分别下跌2.5%、5.7%和5.7%。

　　“在释放了春节假期的补跌压力之后，股市的跌势在近期较可能趋缓、趋稳。”徐奇渊说。

　　他指出，首先，3日富时中国A50指数夜盘已经止跌反弹，同时，与中国联系密切的韩国、香港股市，在3日分别微跌0.1%、微涨0.2%，这表明周边金融市场信心已经开始恢复。

　　其次，国际金、银价格在3日呈现跌势，这表明避险情绪也有所缓解。

　　第三，3日当天，通过沪股通、深股通的北向资金合计净流入181.91亿元，境外资金流入中国金融市场的意图明显。

　　长期走势不因短期冲击而改变

　　不可否认，疫情对A股的表现确实产生了影响。

　　但关键在于，如何看待影响。

　　“疫情对资本市场的影响体现在两个层面，投资者情绪和经济基本面，市场的波动会加大，但长期看基本可以忽略不计。”光大证券首席经济学家彭文生说。

　　他以17年前的非典时期举例称，在疫情结束期，非典对于市场的长期影响可以忽略不计。

　　以2003年6月24日世卫组织将中国大陆地区从疫区名单除名为起点，到2003年11月18日(上证综指1316点)结束这一轮长期下行、累计跌幅13%。自2003年11月18日至2004年4月6日，上证综指累计上涨了35%，抹去了2003年三季度的跌幅，并创下了1777点的新高。

　　彭文生认为，在当前的形势下，疫情还在扩散，短期市场难免还有些扰动。在1个季度左右的中期内，需要观察疫情对于经济基本面的冲击有多大。如果是着眼于一年以上的长期目标，对于市场的影响可以忽略不计。

　　鲁政委则称，回顾中国股市历史，多数投资者几乎对“非典”时期的股市行情没有留下太多印象，这充分表明，疫情对市场的影响是短暂的。

　　他特别强调，疫情是块“试金石”。从昨天的盘面的情况看，即使是通常被认为会最易受到冲击的物流行业，也有个别公司股价在继续上涨；即便是被认为相对利好的网络公司，也有跌幅较大的。

　　构成反差的关键是面对不利情况公司所采取的应对措施，优秀的公司能够及时采取措施减轻疫情的不利影响，甚至变不利为有利，而其他公司则会在此过程中被加速淘汰。

　　疫情是好公司的“试金石”。这个逻辑类似这几年中国经济下行、但蓝筹白马股表现非常好。

　　“如果我们确认市场的长期走势并不因短期冲击而改变，那么此时就应该是别人恐惧我贪婪的长期投资买点。”鲁政委说。(夏宾)